富の最大化

富の最大化は、財務管理に対する現代的なアプローチです。 利益の最大化は、富の最大化の概念が存在するようになるまで、ビジネスと財務管理の主な目的であった。 それはより広い分野を考慮に入れるので利益の最大化と比較される優秀な目的である。 ビジネスの富または価値は、株主が投資した資本の市場価格として定義されます。

次のように定義された富の最大化の概念

それは単に株主の富の最大化を意味します。 これは、二つの単語すなわちの組み合わせです。 富と最大化。 会社の純資産が最大になると、株主の富が最大になります。 さらにもっと細心であるためには、株主は会社/ビジネスの分け前を握り、それから純資産の機能である市場の株価が増えれば彼の富は改良する。 これは、富の最大化が純資産の最大化としても知られているためです。

富の最大化

財務管理者は株主の代理人であり、彼らの仕事は株主の利益の世話をすることです。 任意の株主や投資家の目的は、彼らの資本と彼らの資本の安全性に良いリターンになります。

これらの両方の目標は、ビジネスの決定基準としての富の最大化によって十分に機能します。

富を計算するには?

富は、その決定に関連する将来のキャッシュ-フローの現在価値がその活動を行うために発生したコストよりも大きい場合、財務上の決定によって生 富の増加は、将来のすべてのキャッシュフローの現在価値よりもコスト/投資に等しい。 本質的には、それは財務決定の正味現在価値(NPV)です。

富の増加=現金流入の現在価値–コスト。

,

現金流入の現在価値 = CF1 + CF1 +……….+
(1 + K)1 (1 + K)2 (1 + K)n

富の最大化モデルの利点

富の最大化モデルは、財務上の決定の目標として利益の最大化のすべての欠点を排除するため、優れたモデルです。

  • まず、富の最大化は利益ではなくキャッシュフローに基づいています。 利益とは異なり、キャッシュフローは正確かつ明確であり、したがって、会計利益に関連するあいまいさを避けます。 会計上の仮定/方針に変更がある場合、利益に変更がある場合、利益は簡単に操作することができます。 減価償却の方法に変更があり、利益に変更があります。 キャッシュフローの場合はそうではありません。
  • 第二に、利益の最大化は、富の最大化と比較して短期的な視点を提示する。 短期的な利益の最大化は、ビジネスの長期的な持続可能性を犠牲にして管理者によって達成することができます。
  • 第三に、富の最大化はお金の時間価値を考慮する。 我々はすべてのドル今日とドル一年後者は同じ値を持っていないことを知っているように、それは重要です。 富の最大化では、将来のキャッシュ-フローは、現在価値を表すために適切な割引率で割引されます。 二つのプロジェクトAとBがあると仮定し、プロジェクトAは、しかし、プロジェクトBは、しかし、それは短い期間でリターンを生成することができ、低収益性であるが、それは、時間の長い期間にわたって利益を生成しようとしているより収益性が高いです。 不確実性の状況では、プロジェクトBが好ましい場合があります。 したがって、利益の最大化によってリターンのタイミングは無視され、富の最大化で考慮されます。
  • 第四に、富最大化基準は、割引率を考慮しながら、リスクと不確実性要因を考慮する。 割引率は、時間とリスクの両方を反映しています。 不確実性が高いほど、割引率は高くなり、その逆もあります。

富の最大化

富の最大化

経済的付加価値

富の最大化に対する近代的で改善されたアプローチに照らして、”経済的付加価値(EVA)”と呼ばれる新しいイニシアチブが実施され、企業の年次報告書に発表されている。 正と高いEVAは、株主の富を増加させ、それによって価値を創造するでしょう。

経済付加価値
=税引後の純営業利益–資本雇用x加重平均資本コスト。

要約すると、財務管理およびその他のビジネス上の意思決定の目的としての富の最大化は、株主が目的を達成することを可能にするため、利益の最 財務管理者のために、それはすべての決定に使用されている決定基準です。 より明確にするために、利益の最大化と富の最大化を参照してください。

どのように株主の富を最大化するには?

企業の設備投資の決定は、富の最大化と直接の関係を持っています。 内部収益率(IRR)が資本コストよりも大きいか、正のNPVを持つすべての設備投資プロジェクトまたは会社の価値を作成します。 これらのプロジェクトは、会社の”必要な収益率”よりも多くを獲得します。 言い換えれば、これらのプロジェクトは、彼らが自分自身を投資することによって得ることができるものよりも多くを獲得しているので、株主の富

資本予算の方法でプロジェクトを分析することにより、特定のプロジェクトで富が創出されるかどうかを知るようになります。 しかし、富の創造の本当の源は何ですか? 価値創造の根本的な原因となるプロジェクトの特徴は何ですか?

富の創造の源

通常、私たちが直面している環境の二つのタイプは、一つは外部であり、もう一つは内部です。 両方の条件が組織をサポートしている場合、それは成功を味わいます。 価値を創造する最も重要な外的要因は企業の引き付ける力であり、同じような内部要因は会社の比較優位である。

富の創造または価値創造の主な2つの源泉は、企業の業界の魅力と競争上の優位性です。 私たちはもう少し詳細にそれらを議論してみましょう。

業界の魅力

企業が利益を上げるための最も重要な要因の1つは、その業界の魅力です。 Michael Porterによって説明されているように、次のような業界の魅力の5つの力があります。:

  1. 競合他社の参入障壁:参入障壁が高いほど、企業が長期的に維持する可能性が高くなります。
  2. 代替品:代替品を下げ、消費者が製品を切り替える可能性を低くします。
  3. 買い手の交渉力:買い手の交渉力が低いほど、会社は条件を支配するより良い立場になります。
  4. サプライヤーの交渉力:サプライヤーとバイヤーの交渉力が低いほど、会社は条件を支配するより良い立場になります。
  5. : それは、業界の現在の競合他社との間に存在する競争の程度を強調しています。 競争相手間の友好的な条件は会社をよりよい位置を楽しませる。

競争上の優位性

Michael Porterによると、競争上の優位性にはコスト優位性と差別化優位性の二つの要素があります。

  1. コスト優位性とは、商品を生産する企業がそのコストで競合する企業によって生産することができないコストを意味します。 この利点のために、会社は競争相手より低価格でプロダクトを販売し、まだそれから利益を得ることができる。 顧客はコストを意識しており、したがって、彼らは会社の製品に惹かれています。 従って会社はより多くの利益およびよりよい現金流動をもたらし、富の作成を達成するよい販売を楽しみます。
  2. 差別化の利点は、会社が提供する製品が他の競合他社の製品と容易に差別化できることを意味します。 顧客は心配の下で会社とだけ利用できる別のプロダクトと確信します。 製品がユニークであるような場合には、企業はより高い価格を享受し、したがって、これはそれらの企業のための価値創造の本当の源になります。

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