Wealth maximalizálása

Wealth maximalizálása egy modern megközelítés a pénzügyi irányítás. A profit maximalizálása volt az üzleti és pénzügyi menedzsment fő célja, amíg a vagyon maximalizálásának fogalma meg nem született. Ez egy kiváló cél a profit maximalizálásához képest, mivel szélesebb arénát vesz figyelembe. A vállalkozás vagyonát vagy értékét a részvényesek által befektetett tőke piaci áraként határozzák meg.

a vagyon maximalizálásának fogalma a következőképpen definiálva

egyszerűen a részvényesek vagyonának maximalizálását jelenti. Ez két szó kombinációja, ti. gazdagság és Maximalizálás. A részvényes gazdagsága maximalizálódik, ha egy vállalat nettó értéke maximalizálódik. Hogy még aprólékosabb legyen, a részvényes részesedéssel rendelkezik a társaságban/vállalkozásban, és vagyona javulni fog, ha a piaci részvényárfolyam növekszik, ami viszont a nettó vagyon függvénye. Ennek oka az, hogy a vagyon maximalizálását nettó vagyon maximalizálásának is nevezik.

 vagyon maximalizálása

vagyon maximalizálása

a pénzügyi vezetők a részvényesek ügynökei, és feladatuk a részvényesek érdekeinek gondozása. Bármely részvényes vagy befektető célja a tőke jó megtérülése és a tőke biztonsága.

mindkét célkitűzést jól szolgálja a vagyon maximalizálása, mint az üzleti döntés kritériuma.

hogyan lehet kiszámítani a gazdagságot?

vagyon bármely pénzügyi döntés által keletkezik, ha az adott döntés szempontjából releváns jövőbeli cash flow-k jelenértéke nagyobb, mint az adott tevékenység elvégzése során felmerült költségek. A vagyon növekedése megegyezik az összes jövőbeli cash flow jelenértékével, levonva a költségeket/beruházásokat. Lényegében ez egy pénzügyi döntés nettó jelenértéke (NPV).

a vagyon növekedése = a készpénzbeáramlás jelenértéke-költség.

ahol,

a Pénzbeáramlások jelenértéke = CF 1 + CF 1 +……….+ CFn
(1 + K)1 (1 + K)2 (1 + K) n

a Vagyonmaximalizálási modell előnyei

a Vagyonmaximalizálási modell kiváló modell, mivel kiküszöböli a profitmaximalizálás minden hátrányát, mint pénzügyi döntés célját.

  • először is, a vagyon maximalizálása a cash flow-kon alapul, nem pedig a nyereségen. A nyereségektől eltérően a cash flow-k pontosak és határozottak, ezért elkerülik a számviteli nyereségekkel kapcsolatos kétértelműségeket. A nyereség könnyen manipulálható, ha megváltozik a számviteli feltételezés/politika, akkor megváltozik a nyereség. Változás van az értékcsökkenés módszerében, változás van a nyereségben. Nem ez a helyzet a Cashflow-k esetében.
  • másodszor, a profitmaximalizálás rövidebb távú nézetet mutat a vagyonmaximalizáláshoz képest. A rövid távú profitmaximalizálást a vezetők a vállalkozás hosszú távú fenntarthatóságának árán érhetik el.
  • harmadszor, a vagyon maximalizálása a pénz időértékét veszi figyelembe. Ez azért fontos, mert mindannyian tudjuk, hogy egy dollárnak ma és egy dollárnak egy évre nem ugyanaz az értéke. A vagyon maximalizálása során a jövőbeni cash flow-kat megfelelő diszkontált kamatlábbal diszkontálják, hogy jelenértéküket képviseljék. Tegyük fel, hogy két A és B projekt létezik, az a projekt jövedelmezőbb, azonban hosszú időn keresztül profitot fog generálni, míg a B Projekt kevésbé jövedelmező, azonban rövidebb idő alatt képes megtérülést generálni. Bizonytalan helyzetben a B Projekt előnyösebb lehet. Tehát a hozam időzítését a profitmaximalizálás figyelmen kívül hagyja, a vagyon maximalizálásában figyelembe veszik.
  • negyedszer, a vagyonmaximalizálási kritérium figyelembe veszi a kockázati és bizonytalansági tényezőt, miközben figyelembe veszi a diszkontálási rátát. A diszkontálási ráta tükrözi mind az időt, mind a kockázatot. Nagyobb a bizonytalanság, a diszkontálási arány magasabb és fordítva.

vagyon maximalizálása

Vagyonmaximalizálás

gazdasági hozzáadott érték

a vagyonmaximalizálás modern és továbbfejlesztett megközelítésének fényében új kezdeményezést hajtanak végre, amelyet “gazdasági hozzáadott érték (EVA)” néven mutatnak be a vállalatok éves jelentéseiben. A pozitív és magasabb EVA növelné a részvényesek vagyonát, és ezáltal értéket teremtene.

gazdasági hozzáadott érték
= adózás utáni nettó üzemi eredmény – felhasznált tőke x súlyozott átlagos tőkeköltség.

összefoglalva, a vagyon maximalizálása, mint a pénzügyi menedzsment és más üzleti döntések célja, lehetővé teszi a részvényesek számára, hogy elérjék céljaikat, és ezért felülmúlja a profit maximalizálását. A pénzügyi vezetők számára ez egy döntési kritérium, amelyet minden döntéshez használnak. Az egyértelműség érdekében olvassa el a Profitmaximalizálást vs.Vagyonmaximalizálás.

hogyan lehet maximalizálni a részvényesek vagyonát?

Egy cég tőkebefektetési döntései közvetlen kapcsolatban állnak a vagyon maximalizálásával. Minden olyan tőkebefektetési projekt, amelynek belső megtérülési rátája (IRR) meghaladja a tőkeköltséget, vagy pozitív NPV-vel rendelkezik, vagy értéket teremt a vállalkozás számára. Ezek a projektek többet keresnek, mint a vállalkozás által megkövetelt megtérülési ráta. Más szavakkal, ezek a projektek maximalizálják a részvényesek vagyonát, mert többet keresnek, mint amennyit maguk befektetésével kereshetnek.

a projektek tőkeköltségvetési módszerekkel történő elemzésével megtudhatjuk, hogy egy adott projektben létrejön-e vagy sem vagyon. De mi a gazdagság létrehozásának valódi forrása? Mi a projekt azon jellemzője, amely az értékteremtés kiváltó okává válik?

a Vagyonteremtés forrása

általában kétféle környezettel nézünk szembe: az egyik külső, a másik belső. Ha mindkét feltétel támogatja a szervezetet, akkor megkóstolja a sikert. A legfontosabb külső tényező, amely értéket teremt, az ipar vonzereje, hasonló belső tényező pedig a vállalat versenyelőnye.

a vagyonteremtés vagy értékteremtés két fő forrása az iparág vonzereje és a cég versenyelőnye. Beszéljük meg őket kicsit részletesebben.

az ipar vonzereje

az egyik legfontosabb tényező a cég számára, hogy profitot szerezzen, az ipar vonzereje. Magyarázta Michael Porter, az ipar vonzerejének öt ereje van, amelyek a következők:

  1. a versenytárs belépésének akadályai: magasabb a belépési korlát, nagyobb az esélye annak, hogy egy cég hosszú távon fennmaradjon.
  2. helyettesítők: csökkentse a helyettesítőket, kisebb az esélye annak, hogy a fogyasztók kicserélik a termékeket.
  3. a vásárlók alkupozíciója: kisebb a vásárlók alkupozíciója, a cég jobb helyzetbe kerül, hogy uralja a feltételeket.
  4. a beszállítók alkupozíciója: kisebb a beszállítók és a vásárlók alkupozíciója, a cég jobb helyzetbe kerül, hogy uralja a feltételeket.
  5. verseny a versenyzők között: Hangsúlyozza az iparág jelenlegi versenytársai közötti verseny mértékét. A versenytársak közötti békés körülmények miatt a cégek jobb helyzetben lennének.

versenyelőny

Michael Porter szerint a versenyelőny két eleme a költségelőny és a differenciálási előny.

  1. a költségelőny azt a költséget jelenti, amely mellett az árut előállító vállalkozást a versengő vállalkozások nem tudják előállítani ezen az áron. Ennek az előnynek köszönhetően a cég alacsonyabb áron értékesítheti termékeit, mint a versenytársak,és még mindig profitot szerezhet. Az ügyfelek költségtudatosak, ezért vonzódnak a cég termékeihez. A cég jó értékesítést élvez, ami több nyereséget és jobb cash flow-t eredményez, és ezáltal gazdagságot teremt.
  2. differenciálási előny azt jelenti, hogy a cég által kínált termék könnyen megkülönböztethető más versenytársak termékeitől. Az ügyfelek meg vannak győződve egy másik termékről, amely csak az érintett cégnél érhető el. Ilyen esetekben, amikor a termék egyedi, a cégek magasabb árat élveznek,ezért ez válik az értékteremtés valódi forrásává.

Vélemény, hozzászólás?

Az e-mail-címet nem tesszük közzé.