Wealth Maximization

Wealth Maximization ist ein moderner Ansatz für das Finanzmanagement. Gewinnmaximierung war früher das Hauptziel eines Geschäfts- und Finanzmanagements, bis das Konzept der Vermögensmaximierung entstand. Es ist ein überlegenes Ziel im Vergleich zur Gewinnmaximierung, da es eine breitere Arena berücksichtigt. Reichtum oder Wert eines Unternehmens ist definiert als der Marktpreis des von den Aktionären investierten Kapitals.

Das Konzept der Vermögensmaximierung ist wie folgt definiert

Es bedeutet einfach die Maximierung des Vermögens der Aktionäre. Es ist eine Kombination aus zwei Wörtern, nämlich. reichtum und Maximierung. Ein Vermögen eines Aktionärs maximiert sich, wenn das Nettovermögen eines Unternehmens maximiert wird. Um noch genauer zu sein, hält ein Aktionär einen Anteil am Unternehmen / Geschäft und sein Vermögen wird sich verbessern, wenn der Aktienkurs auf dem Markt steigt, was wiederum eine Funktion des Nettovermögens ist. Dies liegt daran, dass die Vermögensmaximierung auch als Vermögensmaximierung bezeichnet wird.

Vermögensmaximierung

 Vermögensmaximierung

Finanzmanager sind die Agenten der Aktionäre und ihre Aufgabe ist es, sich um die Interessen der Aktionäre zu kümmern. Das Ziel eines jeden Aktionärs oder Investors wäre eine gute Rendite auf sein Kapital und die Sicherheit seines Kapitals.

Beiden Zielen dient die Vermögensmaximierung als Entscheidungskriterium für Unternehmen.

Wie berechnet man Reichtum?

Vermögen soll durch eine finanzielle Entscheidung generiert werden, wenn der Barwert zukünftiger Cashflows, die für diese Entscheidung relevant sind, höher ist als die Kosten, die für die Durchführung dieser Aktivität anfallen. Der Vermögenszuwachs entspricht dem Barwert aller zukünftigen Cashflows abzüglich der Kosten / Investitionen. Im Wesentlichen ist es der Nettobarwert (NPV) einer finanziellen Entscheidung.

Zunahme des Vermögens = Barwert der Mittelzuflüsse – Kosten.

Wo,

Barwert der Mittelzuflüsse = CF1 + CF1 +……….+ CFN
(1 + K)1 (1 + K)2 (1 + K)n

Vorteile des Wohlstandsmaximierungsmodells

Das Wohlstandsmaximierungsmodell ist ein überlegenes Modell, da es alle Nachteile der Gewinnmaximierung als Ziel einer finanziellen Entscheidung beseitigt.

  • Erstens basiert die Vermögensmaximierung auf Cashflows und nicht auf Gewinnen. Im Gegensatz zu den Gewinnen sind die Cashflows genau und eindeutig und vermeiden daher Unklarheiten im Zusammenhang mit den buchhalterischen Gewinnen. Gewinn kann leicht manipulativ sein, wenn sich die Rechnungslegungsannahme / -politik ändert, ändert sich der Gewinn. Es gibt eine Änderung der Abschreibungsmethode, es gibt eine Änderung des Gewinns. Dies ist bei Cashflows nicht der Fall.
  • Zweitens stellt die Gewinnmaximierung im Vergleich zur Vermögensmaximierung eine kürzere Sichtweise dar. Kurzfristige Gewinnmaximierung kann von den Managern auf Kosten der langfristigen Nachhaltigkeit des Unternehmens erreicht werden.
  • Drittens berücksichtigt die Vermögensmaximierung den Zeitwert des Geldes. Es ist wichtig, wie wir alle wissen, dass ein Dollar heute und ein Dollar vor einem Jahr nicht den gleichen Wert haben. Bei der Vermögensmaximierung werden die zukünftigen Cashflows zu einem angemessenen diskontierten Satz abgezinst, um ihren Barwert darzustellen. Angenommen, es gibt zwei Projekte A und B, Projekt A ist rentabler, wird jedoch über einen langen Zeitraum Gewinn generieren, während Projekt B weniger rentabel ist, jedoch in kürzerer Zeit eine Rendite erzielen kann. In einer Situation der Unsicherheit kann Projekt B vorzuziehen sein. Das Timing der Renditen wird also bei der Gewinnmaximierung ignoriert und bei der Vermögensmaximierung berücksichtigt.
  • Viertens berücksichtigt das Kriterium der Vermögensmaximierung den Risiko- und Unsicherheitsfaktor unter Berücksichtigung des Diskontierungssatzes. Der Diskontierungssatz spiegelt sowohl Zeit als auch Risiko wider. Je höher die Unsicherheit, desto höher ist der Diskontierungssatz und umgekehrt.

 Vermögensmaximierung

 Vermögensmaximierung

Wirtschaftliche Wertschöpfung

Im Lichte eines modernen und verbesserten Ansatzes zur Vermögensmaximierung wird eine neue Initiative namens „Economic Value Added (EVA)“ umgesetzt und in den Geschäftsberichten der Unternehmen vorgestellt. Positive und höhere Renditen würden das Vermögen der Aktionäre steigern und dadurch Wert schaffen.

Wirtschaftliche Wertschöpfung
= Operatives Nettoergebnis nach Steuern – Capital Employed x gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten.

Zusammenfassend ermöglicht die Vermögensmaximierung als Ziel des Finanzmanagements und anderer Geschäftsentscheidungen den Aktionären, ihre Ziele zu erreichen, und ist daher der Gewinnmaximierung überlegen. Für Finanzmanager ist es ein Entscheidungskriterium, das für alle Entscheidungen verwendet wird. Für mehr Klarheit, siehe Gewinnmaximierung vs. Vermögensmaximierung.

Wie kann man das Vermögen der Aktionäre maximieren?

Kapitalanlageentscheidungen eines Unternehmens stehen in direktem Zusammenhang mit der Vermögensmaximierung. Alle Kapitalinvestitionsprojekte mit einer internen Rendite (IRR), die über den Kapitalkosten liegt oder einen positiven Kapitalwert aufweist oder Wert für das Unternehmen schafft. Diese Projekte verdienen mehr als die ‚erforderliche Rendite‘ des Unternehmens. Mit anderen Worten, diese Projekte maximieren das Vermögen der Aktionäre, weil sie mehr verdienen, als sie durch Investitionen selbst verdienen können.

Durch die Analyse der Projekte mit den Methoden der Kapitalbudgetierung erfahren wir, ob in einem bestimmten Projekt Wohlstand geschaffen wird oder nicht. Aber was ist die wahre Quelle der Schaffung von Wohlstand? Was ist das Merkmal des Projekts, das zur Ursache der Wertschöpfung wird?

Quelle der Wohlstandsschaffung

Normalerweise sind wir zwei Arten von Umwelt ausgesetzt – einer ist extern und der andere ist intern. Wenn beide Bedingungen eine Organisation unterstützen, schmeckt sie den Erfolg. Ein wichtiger externer Faktor, der Wert schafft, ist die Attraktivität der Branche und ein ähnlicher interner Faktor ist der Wettbewerbsvorteil des Unternehmens.

Zwei Hauptquellen für die Schaffung von Wohlstand oder Wertschöpfung sind die Attraktivität der Branche und der Wettbewerbsvorteil des Unternehmens. Lassen Sie uns sie in wenig mehr Details diskutieren.

Attraktivität der Branche

Einer der wichtigsten Faktoren für ein Unternehmen, um Gewinne zu erzielen, ist seine Attraktivität in der Branche. Erklärt von Michael Porter, Es gibt fünf Kräfte der Attraktivität der Industrie, die wie folgt sind:

  1. Eintrittsbarrieren für Wettbewerber: Je höher die Eintrittsbarriere, desto höher sind die Chancen für ein Unternehmen, langfristig zu bestehen.
  2. Ersatzstoffe: Je niedriger die Ersatzstoffe, desto geringer sind die Chancen, dass die Verbraucher die Produkte wechseln.
  3. Verhandlungsmacht der Käufer: Je geringer die Verhandlungsmacht der Käufer ist, desto besser ist das Unternehmen in der Lage, die Bedingungen zu dominieren.
  4. Verhandlungsmacht der Lieferanten: Je geringer die Verhandlungsmacht von Lieferanten und Käufern ist, desto besser ist das Unternehmen in der Lage, die Bedingungen zu dominieren.
  5. Wettbewerb unter Wettbewerbern: Es betont den Grad des Wettbewerbs, der zwischen den derzeitigen Wettbewerbern der Branche besteht. Einvernehmliche Bedingungen unter den Wettbewerbern würden dazu führen, dass die Unternehmen die bessere Position genießen.

Wettbewerbsvorteil

Es gibt zwei Elemente des Wettbewerbsvorteils gemäß Michael Porter, die Kostenvorteil und Differenzierungsvorteil sind.

  1. Kostenvorteil bedeutet die Kosten, zu denen ein Unternehmen, das die Waren herstellt, von den konkurrierenden Unternehmen nicht zu diesen Kosten hergestellt werden kann. Aufgrund dieses Vorteils kann das Unternehmen Produkte zu einem niedrigeren Preis als die Wettbewerber verkaufen und trotzdem Gewinne daraus erzielen. Kunden sind kostenbewusst und werden daher von den Produkten des Unternehmens angezogen. Das Unternehmen erzielt gute Umsätze, die zu mehr Gewinnen und besseren Cashflows führen und somit zur Schaffung von Wohlstand führen.
  2. Differenzierungsvorteil bedeutet, dass das von der Firma angebotene Produkt leicht von den Produkten anderer Wettbewerber unterschieden werden kann. Die Kunden überzeugen mit einem anderen Produkt, das es nur bei der betreffenden Firma gibt. In solchen Fällen, in denen das Produkt einzigartig ist, genießen Unternehmen einen höheren Preis und daher wird dies die eigentliche Quelle der Wertschöpfung für diese Unternehmen.

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