rigdom maksimering

rigdom maksimering er en moderne tilgang til økonomisk forvaltning. Maksimering af overskud plejede at være hovedformålet med en forretnings-og økonomistyring, indtil begrebet velstandsmaksimering blev til. Det er et overlegen mål i forhold til profitmaksimering, da det tager bredere arena i betragtning. En virksomheds formue eller værdi defineres som markedsprisen for den kapital, der investeres af aktionærerne.

begrebet rigdom maksimering defineret som følger

det betyder simpelthen maksimering af aktionærens formue. Det er en kombination af to ord nemlig. rigdom og maksimering. Et væld af en aktionær maksimerer, når en virksomheds nettoværdi maksimerer. For at være endnu mere omhyggelig har en aktionær andel i virksomheden/forretningen, og hans formue vil blive bedre, hvis aktiekursen på markedet stiger, hvilket igen er en funktion af nettoværdien. Dette skyldes, at rigdom maksimering også er kendt som nettoformue maksimering.

rigdom maksimering

Rigdomsmaksimering

Finansforvaltere er aktionærernes agenter, og deres job er at passe på aktionærernes interesse. Formålet med enhver aktionær eller investor ville være et godt afkast på deres kapital og sikkerhed for deres kapital.

begge disse mål er godt tjent med rigdom maksimering som en beslutning kriterium for erhvervslivet.

Sådan beregnes rigdom?

formue siges at være genereret af enhver finansiel beslutning, hvis nutidsværdien af fremtidige pengestrømme, der er relevante for denne beslutning, er større end de omkostninger, der er afholdt for at gennemføre denne aktivitet. Stigning i rigdom er lig med nutidsværdien af alle fremtidige pengestrømme minus omkostningerne/investeringen. I det væsentlige er det nettonutidsværdien (NPV) af en finansiel beslutning.

stigning i rigdom = nutidsværdi af pengestrømme-omkostninger.

hvor,

nuværende værdi af pengestrømme = CF1 + CF1 +……….+ CFn
(1 + K)1 (1 + K)2 (1 + K) n

fordele ved Formuemaksimeringsmodel

Formuemaksimeringsmodel er en overlegen model, fordi den undgår alle ulemperne ved profitmaksimering som et mål for en økonomisk beslutning.

  • for det første er formuemaksimeringen baseret på pengestrømme og ikke på overskud. I modsætning til overskuddet er pengestrømme nøjagtige og konkrete og undgår derfor enhver tvetydighed forbundet med regnskabsmæssig fortjeneste. Fortjeneste kan let være manipulerende, hvis der er en ændring i regnskabsmæssig antagelse/politik, er der en ændring i overskuddet. Der er en ændring i afskrivningsmetoden, der er en ændring i overskuddet. Det er ikke tilfældet i tilfælde af pengestrømme.
  • for det andet præsenterer profitmaksimering et kortere sigt i forhold til formuemaksimering. Kortsigtet profitmaksimering kan opnås af lederne på bekostning af virksomhedens langsigtede bæredygtighed.
  • for det tredje overvejer rigdom maksimering tidsværdien af penge. Det er vigtigt, da vi alle ved, at en dollar i dag og en dollar et år sidstnævnte ikke har den samme værdi. I formuemaksimering diskonteres de fremtidige pengestrømme til en passende diskonteret sats for at repræsentere deres nutidsværdi. Antag, at der er to projekter A og B, Projekt A er mere rentabelt, men det vil generere overskud over en lang periode, mens Projekt B er mindre rentabelt, men det er i stand til at generere afkast i en kortere periode. I en situation med usikkerhed kan Projekt B være at foretrække. Så timing af afkast ignoreres af profitmaksimering, det betragtes som rigdom maksimering.
  • for det fjerde overvejer velstandsmaksimeringskriteriet risiko-og usikkerhedsfaktoren, mens diskonteringsrenten overvejes. Diskonteringsrenten afspejler både tid og risiko. Højere usikkerhed, diskonteringsfrekvensen er højere og omvendt.

rigdom maksimering

rigdom maksimering

økonomisk værditilvækst

i lyset af moderne og forbedret tilgang til rigdom maksimering implementeres og præsenteres et nyt initiativ kaldet “økonomisk værditilvækst (EVA)” i virksomhedernes årsrapporter. Positiv og højere EVA ville øge aktionærernes rigdom og derved skabe værdi.

økonomisk merværdi
= netto driftsresultat efter skat – anvendt kapital med vejede gennemsnitlige kapitalomkostninger.

sammenfattende gør formuemaksimeringen som et mål for økonomisk styring og andre forretningsbeslutninger aktionærerne i stand til at nå deres mål og er derfor bedre end profitmaksimering. For finansielle ledere er det et beslutningskriterium, der bruges til alle beslutninger. For mere klarhed henvises profitmaksimering vs. rigdom maksimering.

hvordan maksimerer aktionærens formue?

investeringsbeslutninger af en virksomhed har en direkte relation med rigdom maksimering. Alle kapitalinvesteringsprojekter med en intern forrentning (IRR), der er større end kapitalomkostningerne eller har positiv NPV eller skaber værdi for virksomheden. Disse projekter tjener mere end virksomhedens’ krævede afkast’. Med andre ord maksimerer disse projekter aktionærernes rigdom, fordi de tjener mere end hvad de kan tjene ved at investere selv.

ved at analysere projekterne med metoderne til kapitalbudgettering kommer vi til at vide, om rigdom vil eller ikke vil blive skabt i et bestemt projekt. Men hvad er den virkelige kilde til rigdom skabelse? Hvad er det kendetegn ved projektet, der bliver årsagen til værdiskabelsen?

kilde til velstandsskabelse

normalt står to typer miljø over for os – den ene er ekstern og den anden er intern. Hvis begge betingelser understøtter en organisation, smager det succesen. En vigtig ekstern faktor, der skaber værdi, er industriens tiltrækningskraft, og en lignende intern faktor er virksomhedens konkurrencefordel.

to hovedkilder til velstandsskabelse eller værdiskabelser er virksomhedens tiltrækningskraft og konkurrencefordel. Lad os diskutere dem i lidt flere detaljer.

industriens tiltrækningskraft

en af de vigtigste faktorer for en virksomhed at opnå overskud er dens industri tiltrækningskraft. Forklaret af Michael Porter, der er fem kræfter inden for industriens tiltrækningskraft, som er som følger:

  1. barrierer for konkurrentens indrejse: højere adgangsbarrieren, højere er chancerne for, at en virksomhed kan opretholde på lang sigt.
  2. substitutter: Sænk erstatningerne, mindre er chancerne for, at forbrugerne skifter produkterne.
  3. købers forhandlingsstyrke: mindre købers forhandlingsstyrke, firmaet bliver i en bedre position til at dominere vilkår.
  4. forhandlingsstyrke hos leverandører: mindre forhandlingsstyrke hos leverandører og købere, firmaet bliver i en bedre position til at dominere vilkår.
  5. konkurrence blandt konkurrenter: Det understreger graden af konkurrence, der eksisterer mellem de nuværende konkurrenter i branchen. Mindelige forhold blandt konkurrenterne ville få virksomhederne til at nyde den bedre position.

konkurrencefordel

der er to elementer af konkurrencefordel i henhold til Michael Porter, som er omkostningsfordel og differentieringsfordel.

  1. omkostningsfordel: de omkostninger, som en virksomhed, der producerer varerne, ikke kan producere af de konkurrerende virksomheder til den pris. På grund af denne fordel kan firmaet sælge produkter til en lavere pris end konkurrenterne og stadig tjene penge ud af det. Kunderne er omkostningsbevidste, og derfor tiltrækkes de af virksomhedens produkter. Virksomheden nyder godt salg, hvilket fører til mere overskud og bedre pengestrømme og dermed opnår velstandsskabelse.
  2. Differentieringsfordel betyder, at det produkt, som firmaet tilbyder, let kan differentieres fra andre konkurrents produkter. Kunderne er overbeviste om et andet produkt, som kun er tilgængeligt hos det pågældende firma. I sådanne tilfælde, hvor produktet er unikt, nyder virksomhederne højere pris, og det bliver derfor den reelle kilde til værdiskabelse for disse virksomheder.

Skriv et svar

Din e-mailadresse vil ikke blive publiceret.